Если авторизоваться не получается, то попробуйте восстановить пароль. Если у вас нет аккаунта на сайте, то вы можете зарегистрироваться.

Сколько вкладывать в бизнес, чтобы он рос?

Статьи

Инвестиционные возможности предприятия. На какой показатель смотреть?


Чтобы определить, сколько средств предприятие может направить на капитальные вложения, финансист сначала посмотрит на баланс, структуру активов и пассивов. Собственника интересует другая постановка: какую часть доходов нужно отправлять на инвестиции, чтобы не отстать от конкурентов.

Чтобы оценить уровень инвестиций, на соотношение инвестиций и выручки (или дохода) смотреть неправильно: сначала из доходов нужно оплатить текущие расходы. Другая плохая крайность – смотреть на долю инвестиций в прибыли.

Разумный вариант – использовать при выборе финансовой стратегии показатель EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization).
Сложим Прибыль, Амортизацию, Проценты по займам, Налоги и Возврат основного долга по займам – и получим нужную величину.

Для собственника бизнеса EBITDA – абсолютный максимум того, что можно инвестировать, не залезая в новые долги. При условии, что налоги не платим. Учитывая, что на начальном этапе добрая половина бизнеса – нелегалы, допущение вполне реальное.

EBITDA для бизнесмена - примерно как для общества валовый внутренний продукт, ВВП. Доля инвестиции в ВВП в разных странах колеблется от 1% до 42%. У Китая – 40%, у США – 14%. В России в 2017 году Росстат насчитал почти 22%. Эти цифры говорят: меньше 20 нельзя, если твой бизнес не построен на какой-нибудь гарантированной схеме кормления. А хочешь роста – ориентируйся на 40.
Как меняется финансовая стратегия компании?
Бизнес – это не страна, где все суммируется и усредняется. Тут от года к году все меняется в разы. Наблюдая за малым бизнесом, мы получили кривую, по которой меняется доля инвестиций в EBITDA в разных периодах жизни компании.

На горизонтальной оси – время, хотя шаг условный. Разные фазы могут длиться разное время, но последовательность в основном соблюдается.

На вертикальной оси – EBITDA / инвестиции, в разах. То есть выведенные выше, скажем, 40% - это 0,4.

На старте прибыли нет, а инвестиции есть. Линия ниже нуля.

Когда появляются первые стабильные доходы, начинается этап «давай-давай». Все, что можно, вкладывается в расширение. Взаймы в это время еще никто, кроме родни, не даёт, поэтому все развитие – на свои.

В конце этапа появляются первые свободные деньги, а вместе с ними – желание исполнить мечты о материальном. Покупки машин и домов на некоторое время кладут уровень инвестиций на околонулевой уровень.

В какой-то момент приходит понимание: вы движетесь быстрее на новой машине, а конкуренты – по рынку. Нельзя отставать, надо бизнес как-то двигать. В развитие снова вкладывается все, что удаётся заработать, но проходят год-два и становится ясно – темп не тот.

Взять заём, расшириться, выйти на новый уровень - и линия идет вверх до уровня 4, максимум 6-7 EBITDA. Это заём на максимуме возможностей, под серьезный залог, после него инвестиции идут резко вниз, к нулю, на время возврата долгов.
Какие финансовые стратегии бывают?
В благополучном случае, наступает момент, когда этот первый крупный заём уже не беспокоит: обороты выросли. Наступает момент для следующего решения. Мы насчитали 4 принципиально отличных варианта.

1. «Забрать деньги». В нем все возможные варианты изъятий, начиная от продажи бизнеса, заканчивая медленным выдаиванием. В любом случае, без новых инвестиций однажды EBITDA уйдет в минус.

2. «Поддержание штанов». Инвестиций столько, чтобы хватило на удержание доли рынка. Как мы поверили выше, 20-40%.

3. «Рост вширь». Докупаются новые технологические линии, захватываются новые территории, что-то модернизируется, ремонтируется. Для этого привлекаются займы. В этом варианте инвестиции поднимаются до 2-3 EBITDA. При этом в залог уже идет то, без чего можно жить.

4. «Новый рывок». Снова поставить всё на карту и вырасти в разы. Снова выйти на инвестиции в 6-7 годовых EBITDA.

Предприятия часто замирают в этой точке принятия решения. Иногда – на годы. Наступает конфликт интересов.

Предприниматель, создатель бизнеса, готов либо на первый, либо на четвертый вариант. Либо на покой, либо снова в бой. Медленно и постепенно – не так интересно.

Партнеры, которые до этого были «прицепными вагонами», будут голосовать, напротив, за второй или третий вариант. Меньше риска и сохранение достигнутого уровня доходов.

Этой же позиции постепенного малорискового расширения будет придерживаться и менеджмент. Кому хочется больше работать за те же деньги, рискуя потерять работу? Все еще помнят первый большой заём. Свой финотдел будет доказывать собственнику неэффективность его рискованных затей, кому охота быть врагом для всего коллектива.
Как запустить перезагрузку?
Чтобы сдвинуться с мёртвой точки, собственнику придется сделать четыре трудных шага:

1. Решиться на рискованный путь в этом бизнесе, или в другом. Ну или на покой.

2. Определиться с идеей, не пугая «своих». Оценить возможности.

3. Довести до партнеров и команды своё решение и преодолеть их сопротивление.

4. Детализировать и наполнить конкретикой идею, уже силами команды.

На первом шаге мы помогаем сделать экономическую оценку инвестиционного проекта, определиться с суммой и схемой финансирования. На этом этапе оформляется презентация или инвестиционный меморандум.

По второму – разрабатываем финансовую модель проекта, делаем расчёты и готовим предварительный бизнес-план. На четвёртом - выступаем как двигатель процесса, задавая нужные вопросы разным службам, в итоге получается уточнённый бизнес-план.
Подписаться на
рассылку

Будьте в курсе последних новостей отрасли

Подписаться
Комментариев ещё нет. Будьте первым!

Добавление комментария

Защита от автоматических сообщений